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法定数字货币将如何影响货币政策的效果?

发布时间：2025-05-13 19:16:40

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答案：答:法定数字货币有助于提高货币政策有效性。第一,法定数字货币有助于疏通货币政策传导渠道。法定数字货币采用了大数据分析、条件触发机制以及分布式记账等创新机制,中央银行可运用这些特征来疏通利率传导渠道、信贷渠道、预期渠道和汇率渠道等货币政策传导渠道,提高货币政策的有效性。第二,法定货币体系有助于疏通利率渠道、汇率渠道和预期渠道,从而有利于提高价格型货币政策的有效性。不过对于数量型货币政策,法定数字货币体系对其有效性有正反两方面影响。一方面,法定货币体系有助于疏通信贷渠道和预期渠道,这有利于提高数量型货币政策的有效性;但另一方面,法定货币体系将提高传统货币需求对利率的敏感性,导致货币需求的内生性增加,削弱数量型货币政策的有效性。虑到“去中心化”、“脱媒化”是金融科技发展的趋势,总体上法定数字货币体系将削弱数量型货币政策效果。第三,法定数字货币有助于提升中央银行维护金融稳定的能力。对于私人数字货币,中央银行法定数字货币必然会对其形成强有力的竞争,甚至有可能直接将私人数字货币完全地挤出市场,从而极大地降低了私人数字货币所带来的对金融稳定的负面影响。对于传统货币,中央银行可以通过法定数字货币系统更全面地掌握资金流动等信息,大幅降低信息获取成本,并利用其特有的可追踪性、可编程性等特点提高监管效率,维护金融稳定。此外,在法定数字货币体系中,中央银行依然牢牢掌握或主导着货币发行权,因此当出现金融危机时,中央银行仍然可以通过最后贷款人的角色来稳定金融市场。