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如何理解中央银行关注资产价格的必要性与可行性？

发布时间：2025-07-20 06:05:49

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答案：【计分规则】: 1.中央银行关注资产价格的必要性包括：（1）资产价格的波动会影响总需求。资产价格的波动会产生财富效应，在资产价格上升的时候刺激需求，在资产价格下降的时候减少需求。资产价格也会影响社会信贷总量，上升的资产价格会提高抵押品价值，扩大信贷总量，促进社会投资，通过金融加速器的作用刺激总需求扩张。在资产价格下降的时候通过相反的机制产生影响。（2）资产价格的波动会影响金融体系的稳定。资产价格的波动会加剧金融的不稳定，进而导致经济波动加剧。随着金融资产在居民财富构成中占据越来越高的比重，这种不稳定性越来越明显。2.从目前的状况来看，将资产价格纳入中央银行政策目标可行性较弱。原因在于：（1）据丁伯根法则，货币政策若要同时兼顾金融稳定目标，政策工具数量应与政策目标保持一致，这就需要探讨新的货币政策工具、规则或框架，原有的政策体系很难完成稳定资产价格和金融秩序的任务。（2）资产价格的影响因素很多，中央银行对资产价格的调整只能通过利率手段，很多时候难以起到作用。在资产价格高涨时，社会情绪普遍乐观，小幅度的利率调整难以奏效，大幅调整利率会影响其他政策目标的实现；经济低迷时，尤其是发生经济危机时，中央银行更是难以改变大众预期，对资产价格的调整更难以实现。因此，虽然资产价格对于中央银行来说具有相当重要的地位，但是就目前中央银行的政策手段来看，仍然很难控制。